Il y a des indicateurs qui ne trompent pas. La réunion de la FED qui se déroulait les 19 et 20 juin et les interventions de son président Ben Bernanke, étaient attendues par les marchés comme les paroles du messie, car celles-ci pèsent lourd sur le cours de l’or.
D’après une déclaration de Bernanke relayée dans une dépêche AFP: « La banque centrale américaine (Fed) pourrait créer plus de monnaie qu’elle ne l’a déjà fait entre 2008 et 2011 afin de soutenir davantage la reprise de l’économie aux Etats-Unis ». C’est donc reparti pour un tour de manège, les Etats-Unis vont dégainer la planche à billets et émettre autant de dollars qu’ils le souhaitent.
Les conséquences de cette politique inflationniste ? La valeur du mètre étalon des monnaies (qui a détrôné l’or en 1971) est élastique. Cela créé encore plus d’instabilité sur le marché des devises. Ensuite, quand une monnaie est émise en masse, elle est forcément dévaluée. Alors oui, cela va créer de la croissance à court terme en renforçant les exportations, mais cela va-t-il résoudre les problèmes de chômage du pays ? Permettez-nous d’en douter.
L’or à l’écu entre deux chaises
A chaque fois que le dollar est émis en masse, le cours de l’or augmente (de 70% pendant le 1er QE, de 15% pendant le 2nd …). On peut donc probablement s’attendre à une hausse du cours de l’or durant le courant l’été, surtout avec la crise de la zone euro qui risque fort de s’accélérer (même si le point de chute est encore « vaguement lointain »).
Sauf que… les plus gros demandeurs d’or mondiaux habituels, l’Inde et la Chine ne sont plus au rendez-vous. Leurs demandes qui contribuaient de façon saisonnière à faire grimper les cours, sont carrément en baisse sur les premiers mois de l’année. La taxe sur l’or en Inde a eu raison de la demande des bijoutiers et les banques chinoises sont moins demandeuses que prévu.
Crise économique mondiale versus demande en baisse des pays émergents : qui influencera le cours de l’or sur le deuxième semestre 2012 ? Côté investissement, le cours pourrait connaître des montagnes russes comme l’été dernier. Mais ce qu’il faut retenir, quel que soit le prix de l’or, c’est qu’il n’y a de toute façon pas de meilleur ou de mauvais moment quand on veut acheter de l’or pour sécuriser son épargne.
